馬化騰解讀騰訊財(cái)報(bào)：繼續(xù)投資視頻、云、AI、新零售

原標(biāo)題：馬化騰解讀騰訊最新財(cái)報(bào)：繼續(xù)投資視頻、云、AI、新零售

澎湃新聞?dòng)浾?楊鑫倢

一系列獨(dú)角獸成功上市的投資回報(bào)，以及社交流量變現(xiàn)等因素，使得騰訊控股（00700.HK）上季度凈利潤增長幾乎翻倍，超出分析師預(yù)期。

騰訊控股3月21日下午發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，截至2017年12月31月，該公司當(dāng)年第四季度權(quán)益持有人應(yīng)占盈利為人民幣207.97億元（31.83億美元），比上年同期增長98%。不過該季度騰訊收入增長51%至663.9億元（101.61億美元），低于分析師預(yù)期。

馬化騰（左三）出席騰訊業(yè)績發(fā)布會(huì)

騰訊董事會(huì)主席馬化騰3月21日下午出席了在香港舉行的業(yè)績會(huì)，秀了一下英文。他表示，騰訊將繼續(xù)增加于視頻、支付、云、人工智能（AI）及智能零售等領(lǐng)域的投資，這將會(huì)在短期內(nèi)對(duì)盈利有些影響，但預(yù)計(jì)這些投資將成為長期增長的主要?jiǎng)恿Α?/p>

在微信今年春節(jié)突破10億月活躍賬戶后，除非開拓海外市場，想要一直保持高速增長，幾乎是很難的了。騰訊在進(jìn)一步思考如何以微信和QQ社交體系為基礎(chǔ)，為10億人群提供游戲、新聞、娛樂，移動(dòng)支付等服務(wù)。與此同時(shí)，也需要持續(xù)投資金融、新零售、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等新領(lǐng)域，在和阿里巴巴的競爭中斬獲更大市場份額。

財(cái)報(bào)顯示，騰訊成功投資了易鑫、眾安、搜狗、閱文集團(tuán)等獨(dú)角獸公司，成功實(shí)現(xiàn)201.4億元的其他收益，遠(yuǎn)高于去年的35.9億元。

網(wǎng)絡(luò)游戲收入占比減小

網(wǎng)絡(luò)游戲一直是騰訊的收入大頭。不過隨著騰訊業(yè)務(wù)的多元化，網(wǎng)絡(luò)游戲收入占比業(yè)績從2015年時(shí)的近60%下降到如今的37%。

財(cái)報(bào)顯示，該季度，網(wǎng)絡(luò)游戲收入增長32%至243.67億元。相比上季度，增速稍有所放緩。

因用戶向移動(dòng)終端整體轉(zhuǎn)移，個(gè)人電腦客戶端游戲收入的活躍用戶數(shù)下滑。騰訊認(rèn)為，于未來季度，受此影響，個(gè)人電腦端游戲收入可能仍會(huì)面臨壓力，未來將通過組織專業(yè)電子競技比賽、推廣突破性新游戲，提高核心用戶的參與度，持續(xù)發(fā)展個(gè)人電腦游戲?qū)�營權(quán)，鞏固平臺(tái)影響力。

活躍用戶數(shù)保持穩(wěn)健，而ARPU環(huán)比下降，主要原因是多款新游戲未立刻商業(yè)化。上年第四季度“吃雞”類游戲（生存射擊類游戲）當(dāng)紅，但相比網(wǎng)易和小米，騰訊直到該季度最后時(shí)刻才推出。不過騰訊很快趕上了節(jié)奏，在春節(jié)前推出的《絕地求生：刺激戰(zhàn)場》迅速搶占市場大概30%的份額。不過騰訊沒有披露具體用戶數(shù)量，只是表示“后來居上”。目前，《絕地求生：刺激戰(zhàn)場》這款游戲沒有任何充值渠道。騰訊總裁劉熾平在業(yè)績會(huì)上稱，“我們相信有用戶數(shù)的話，它未來一定是可以變現(xiàn)的�！�

《王者榮耀》依然是騰訊最火爆的手游，騰訊稱它已經(jīng)實(shí)現(xiàn)大眾普及，就日活躍賬戶而言成為中國最流行的智能手機(jī)游戲。該游戲在中國各應(yīng)用商店總收入排行榜中始終排名首位。隨著在東南亞推出該游戲海外版《Arena of Valor》，取得一些初步成功。

騰訊音樂可能分拆上市

劉熾平在業(yè)績會(huì)上表示，在可見的將來，騰訊音樂有可能是被分拆上市的候選者。

“主要原因就是它的發(fā)展過程之中，雖然我們是控股，我們也曾經(jīng)進(jìn)行了一些并購，所以說它的整個(gè)治理結(jié)構(gòu)也好或者它公司的股東結(jié)構(gòu)更適合分拆。”劉熾平說：“拿百分之百的業(yè)務(wù)去分拆的話，我們暫時(shí)還沒有這個(gè)考慮�！�

財(cái)報(bào)顯示，騰訊音樂娛樂運(yùn)營著中國三款最流行（按日活躍賬戶計(jì)）的音樂應(yīng)用程序，即QQ音樂、酷狗及全民K歌，其增加了訂購收入并實(shí)現(xiàn)虛擬禮品銷售強(qiáng)勁增長。

除了騰訊音樂，在數(shù)字內(nèi)容方面，受益于獨(dú)播電視劇、電影及自制內(nèi)容的人氣帶動(dòng)，騰訊視頻的流量及付費(fèi)用戶數(shù)實(shí)現(xiàn)迅速增長，于上年第四季度移動(dòng)端日活躍賬戶超過1.37億，截至2017年年底，訂購數(shù)目超過5600萬。得益于騰訊視頻收入增長，上年四季度騰訊媒體廣告收入增長22%至41.21億元。

移動(dòng)支付：繼續(xù)加大投入

在與阿里巴巴深刻競爭的支付領(lǐng)域，騰訊在財(cái)報(bào)中表示擴(kuò)大了在移動(dòng)支付領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位（按活躍賬戶數(shù)計(jì)）。

就社交交易而言，紅包收發(fā)量減少但交易總額同比增長，轉(zhuǎn)賬交易亦繼續(xù)增長。就商業(yè)交易而言，線下商業(yè)交易量同比增長超過一倍。

財(cái)報(bào)稱，騰訊加深了與主要渠道合作伙伴的關(guān)系， 并利用技術(shù)助力更多小商戶，提升其運(yùn)營效率。

支付也是銷售騰訊互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的重要平臺(tái)。騰訊財(cái)富管理平臺(tái)“理財(cái)通”于截至2018年1月底管理資產(chǎn)累計(jì)超過人民幣3000億元。微眾銀行的無擔(dān)保消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)“微粒貸”實(shí)現(xiàn)了快速增長，其截至2017年年底管理的貸款余額逾人民幣1000億元，同時(shí)保持低的不良貸款率。2017年10月，騰訊取得中國經(jīng)營保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)許可證，開始與保險(xiǎn)公司合作提供定制保險(xiǎn)產(chǎn)品。

不過，馬化騰在業(yè)績會(huì)現(xiàn)場很低調(diào)�！耙苿�(dòng)支付為什么在全球來看中國發(fā)展得這么快速，它也得益于我們合理的這種競爭，所以行業(yè)有競爭不是壞事，大家要正面的去看待�！瘪R化騰稱。

劉熾平表示，移動(dòng)支付有收入，可能也有一些毛利，但在技術(shù)以及在一些商家和用戶內(nèi)測的投入上還是比較多的。他表示，騰訊今年在移動(dòng)支付方面的投入還會(huì)加大，鞏固市場地位。

新零售：“要跟很多零售商進(jìn)行合作”

在新零售領(lǐng)域，馬化騰在業(yè)績會(huì)上表示，騰訊的運(yùn)作思路是去中心化�！拔覀円粋�(gè)很大的不同點(diǎn)，也是所有零售商比較擔(dān)憂的問題，一旦我的數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)被線上企業(yè)或者平臺(tái)掌握了之后，未來我們渠道，我們的數(shù)據(jù)，我們的用戶會(huì)不會(huì)丟失，甚至擔(dān)憂被其他平臺(tái)拿走。這些確確實(shí)實(shí)是傳統(tǒng)行業(yè)的一個(gè)痛點(diǎn)，在發(fā)展過程中不得不思考的問題�！�

財(cái)報(bào)顯示，鑒于傳統(tǒng)零售商進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的需求，騰訊推出了智慧零售策略，借助支付、云、數(shù)據(jù)分析及人工智能技術(shù)等技術(shù)能力，賦能線下零售商。騰訊亦提供流量支持以使商戶能觸達(dá)他們的網(wǎng)絡(luò)用戶群。此外，微信公眾賬號(hào)及小程序可作為零售商的客戶關(guān)系管理系統(tǒng)使其更好地與客戶連接。

“也就是說，以后給客戶提供服務(wù)或者做再次營銷，或者做個(gè)性化，發(fā)會(huì)員卡、忠誠度計(jì)劃等等，這些自己的渠道是完全自己掌控的，他不需要再去指望別的臺(tái)我每年給你交月租或者你給我停了怎么辦等等。所以我想所有的行業(yè)、企業(yè)都希望渠道多元化，而不是百分之百一家，最好自己能夠把握自己的自營業(yè)務(wù)，這樣的話，這個(gè)產(chǎn)業(yè)才能比較健康�！瘪R化騰說。

劉熾平補(bǔ)充道，“我們的戰(zhàn)略不是說我們要把人收購然后我們自己去做，而是說我們要跟很多的零售商進(jìn)行合作�！�

相比之下，阿里巴巴通過先后入股或并購了銀泰、蘇寧、三江、百聯(lián)旗下的聯(lián)華超市、大潤發(fā)等傳統(tǒng)零售公司，并打造盒馬鮮生等新零售業(yè)態(tài)，來構(gòu)筑新零售版圖。