時代周報記者 吳怡 發(fā)自廣州百度低調(diào)培養(yǎng)了八年的一張王牌―愛奇藝，如今走到了資本市場的門口。2月28日，百度旗下的互聯(lián)網(wǎng)視頻流媒體服務(wù)商愛奇藝公司向美國SEC提交招股書，計劃在納斯達(dá)克上市，募資15億美元，證券代碼為“IQ”。對于本次赴美上市的相關(guān)采訪，愛奇藝官方回應(yīng)時代周報記者表示，“一切以招股書信息為準(zhǔn)”。根據(jù)招股書披露，本次募資的15億美元，50%用于加強(qiáng)視頻內(nèi)容布局，10%用于技術(shù)的提升，40%用于公司運(yùn)營及其他事務(wù)，其中包括對產(chǎn)品、服務(wù)及技術(shù)方面的收購或并購。百度仍是愛奇藝最大股東。前三大股東中，百度持股比例為69.6%，小米、高瓴資本分別持股8.4%及5.7%。此外，愛奇藝創(chuàng)始人及CEO龔宇持股1.8%，其余6位公司高管持股比例少于1%。愛奇藝董事會中的8個席位，百度占據(jù)5個，分別是百度CEO李彥宏、COO及總裁陸奇、CFO余正鈞、副總裁兼CEO助理梁志祥、以及原百度高管任旭陽。除龔宇外，另兩位則為小米聯(lián)合創(chuàng)始人及現(xiàn)任迅雷董事長王川、獨(dú)立董事孫含暉（原去哪兒總裁、現(xiàn)藍(lán)湖資本投資合伙人）。一位業(yè)內(nèi)觀察人士告訴時代周報記者，盡管百度有著絕對的掌控權(quán)，但愛奇藝在業(yè)務(wù)上是一家獨(dú)立運(yùn)營的公司，來自百度的制衡相對較少�！斑^去幾年，愛奇藝的每一次轉(zhuǎn)型，包括抓住移動化、重視版權(quán)等等，都是基于龔宇對于行業(yè)深刻的判斷，百度比較放心他去做事情。雖然愛奇藝還在虧損，但百度也愿意給予耐心。公司管理層持股占比雖然不高，但看得出來決策權(quán)還是挺大的�！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)觀察人士說道。為何赴美上市？3月2日，全國政協(xié)委員、百度董事長兼CEO李彥宏在接受媒體采訪時表示，一直希望百度能夠整體在國內(nèi)上市，因?yàn)橹饕挠脩艉褪袌龆荚谥袊�，如果主要股東也在中國就是最理想的情況。然而，作為百度“親兒子”的愛奇藝還是選擇了赴美上市，這很可能由愛奇藝的公司結(jié)構(gòu)決定。李彥宏指出，百度當(dāng)年之所以去美國上市，主要是因?yàn)榘俣鹊腣IE結(jié)構(gòu)。而愛奇藝的公司結(jié)構(gòu)也是采用VIE模式，也就是協(xié)議控制。招股書披露，控股公司愛奇藝（原名為：鼎新股份有限公司）于2009年11月在開曼群島注冊成立，旗下?lián)碛?家中國全資子公司，以及5家可變利益實(shí)體及其附屬公司，其中包括北京愛奇藝科技有限公司，其為愛奇藝平臺的主要運(yùn)營實(shí)體。2011年，控股母公司收購北京新聯(lián)信德廣告?zhèn)髅接邢薰�，后易名為“北京愛奇藝科技有限公司”，為此愛奇藝間接拿到了網(wǎng)絡(luò)視聽許可證。此外，“同股不同權(quán)”也把愛奇藝擋在了A股和港股的門外。招股書披露，愛奇藝將和母公司控股股東百度一樣，采用AB股制度，A股每股1票投票權(quán)，B股每股10票。此次IPO完成之后，百度將持有全部的B類普通股。為了讓獨(dú)角獸企業(yè)留在國內(nèi)家門口上市，A股和港股市場近來都放出了改革的信號。有消息稱，證監(jiān)會發(fā)行部將對市值達(dá)到一定規(guī)模的“獨(dú)角獸”企業(yè)，放寬審批時間和盈利標(biāo)準(zhǔn)。長期以來，盈利門檻要求成為眾多新型科技企業(yè)無緣A股和港股的原因，愛奇藝也不例外。招股書披露，2015-2017年，愛奇藝分別錄得虧損約人民幣25.75億元、30.74億元、37.37億元�！拔磥肀O(jiān)管層應(yīng)逐步修改相關(guān)IPO規(guī)則，從而扶持相關(guān)新經(jīng)濟(jì)公司。目前看來，具體的規(guī)定和改革預(yù)計最快今年就可以完成�！敝�(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝接受時代周報記者采訪時說道。至于A股對于盈利標(biāo)準(zhǔn)會放寬到什么程度？宋清輝表示，對排隊(duì)上市的公司盈利標(biāo)準(zhǔn)并不可能放寬到“沒有盈利要求”，還是會設(shè)置一定的上市門檻，這樣更有利于保障投資者利益。未來，監(jiān)管層可能會在財務(wù)指標(biāo)方面設(shè)置多元化的指標(biāo)，如市值加營收+流動性、市值+營收等。而愛奇藝在招股書中明確表示，未來隨著內(nèi)容戰(zhàn)略的擴(kuò)張，虧損還會持續(xù)�？梢姡唐谥畠�(nèi)，愛奇藝難以登陸A股或港股。而目前看來，愛奇藝擁抱資本市場更顯迫切。愛奇藝赴美上市，不只是因?yàn)楣窘Y(jié)構(gòu)和盈利標(biāo)準(zhǔn)與國內(nèi)資本市場門檻不符，還與公司未來的戰(zhàn)略方向息息相關(guān)。上述業(yè)內(nèi)觀察人士向時代周報記者分析，愛奇藝的付費(fèi)模式跟美國收費(fèi)視頻網(wǎng)站Netflix相似度極高，且跟好萊塢公司也有版權(quán)交易，都是國際合作上的互動，隨著娛樂內(nèi)容出海更加頻繁，公司的國際化程度也會更高。事實(shí)上，從去年12月，愛奇藝創(chuàng)始人龔宇接受《好萊塢報道》的專訪中也可以看出，愛奇藝正在加緊與海外影視企業(yè)的合作，包括版權(quán)引進(jìn)和自制內(nèi)容出海。目前，愛奇藝與Netflix、迪士尼、索尼、華納、環(huán)球等眾多海外電影公司達(dá)成一系列合作。從“業(yè)績包袱”到“吸金牛”視頻行業(yè)是資本密集型行業(yè)，而百度無疑是愛奇藝的靠山。2011年，百度以4500萬美元認(rèn)購奇藝（愛奇藝原名）B輪優(yōu)先股；2012年，收購原愛奇藝第二大股東普羅維登斯所持股份，成為其單一最大股東；2013年，百度以3.7億美元收購PPS，將其與愛奇藝合并。2017年2月，百度公布了2016年財報，數(shù)據(jù)顯示營收和凈利增長創(chuàng)歷史新低。彼時，百度還參與了愛奇藝一筆15.3億美元的可轉(zhuǎn)債認(rèn)購，宣布認(rèn)購3億美元。此外，百度還將為愛奇藝提供約6.5億元的免息貸款。由于持續(xù)燒錢虧損，愛奇藝曾被外界稱為百度的“業(yè)績包袱”。百度財報披露，2017年百度的內(nèi)容成本為134億元人民幣，占總收入的15.8％，而2016年為11.1％，內(nèi)容成本的增加主要源于愛奇藝。2015-2017年，愛奇藝的收入成本分別為60.42億元、114.37億元、173.87億元人民幣，其中2016年、2017年同比增長89%、52%，為內(nèi)容成本增加所致。內(nèi)容成本2017年達(dá)到126億元人民幣，較2016年同比增長67%，占愛奇藝收入比重從2016年的67%增長至73%，占百度整體內(nèi)容成本的94%。如若剔除愛奇藝，2017年百度凈利潤可由183億元變?yōu)?20億元，凈利潤率由22%變?yōu)?3%。不過，從招股書數(shù)據(jù)看來， 2017年愛奇藝基本實(shí)現(xiàn)毛利層面的盈虧平衡(毛利虧損800萬元，虧損率為0%，對比2015/2016年的-13.6%/-1.8%)，運(yùn)營虧損率逐年縮窄。此外，愛奇藝對百度總收入的貢獻(xiàn)逐年增長，2017年?duì)I收173.78億元，占百度總營收（848.09億元）的20.49%，而2015年、2016年分別為8.01%、15.93%。時代周報記者從一份交銀國際研究報告獲悉，該機(jī)構(gòu)給予愛奇藝105億美元的估值，對應(yīng)2017年/2018年市銷率為4倍/3倍，相比阿里數(shù)娛4.7倍/3.6倍市銷率。按目前百度對愛奇藝69.6%的持股比例，交銀國際估算其對百度市值貢獻(xiàn)約70億美元。值得注意的是，去年底《好萊塢報道》也透露出，愛奇藝的目標(biāo)估值定在100億美元左右。根據(jù)主營業(yè)務(wù)合作協(xié)議，愛奇藝將與百度在人工智能、智能設(shè)備、云服務(wù)、在線廣告、互聯(lián)網(wǎng)流量、數(shù)據(jù)和內(nèi)容等領(lǐng)域展開合作。隨著2018年百度AI技術(shù)的逐漸落地，愛奇藝將借助人工智能進(jìn)一步增強(qiáng)內(nèi)容分層，進(jìn)行付費(fèi)模式的多樣化探索�！捌吹睆P殺升級視頻平臺是BAT在文娛領(lǐng)域內(nèi)容布局的重點(diǎn)，目前處于第一梯隊(duì)的三家巨頭愛奇藝、騰訊視頻、優(yōu)酷，背后站著的分別是百度、騰訊和阿里。頂著業(yè)績?nèi)昀塾嬏潛p近百億的壓力，愛奇藝卻表示繼續(xù)加大內(nèi)容布局，其背后是三大巨頭關(guān)于用戶、廣告、內(nèi)容的爭奪戰(zhàn)越咬越緊的現(xiàn)實(shí)。2017年愛奇藝付費(fèi)會員及廣告推動總收入同比增長55%，達(dá)到174億元人民幣，付費(fèi)會員收入占比達(dá)到38%。研究報告顯示，愛奇藝會員收入及用戶付費(fèi)率全行業(yè)最高，但騰訊視頻廣告收入同比增速快于愛奇藝。截至2017年底，愛奇藝移動端MAU達(dá)到4.21億，移動端DAU達(dá)到1.26億。付費(fèi)用戶達(dá)到5080萬，較2016年底增長68%。對比其他兩家，騰訊視頻去年9月付費(fèi)會員突破4300萬，而優(yōu)酷于2016年底披露付費(fèi)會員超過3000萬。交銀國際研究報告指出，在移動端MAU上愛奇藝和騰訊視頻爭做霸主，而在用戶付費(fèi)率上愛奇藝和優(yōu)酷較為接近。“對于愛奇藝來說，通過戰(zhàn)略性虧損換來的市場和用戶增長，遠(yuǎn)比收縮戰(zhàn)略帶來的盈利更重要�！辟Y深互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究員丁道師接受時代周報記者采訪時表示，如果企業(yè)過早追求盈利而忽略戰(zhàn)略擴(kuò)張的話，容易被市場所淘汰。一位不愿具名的嗶哩嗶哩產(chǎn)品經(jīng)理告訴時代周報記者，隨著用戶內(nèi)容付費(fèi)意愿的提高，廣告變現(xiàn)更多樣化，社區(qū)化的耕耘提高發(fā)展空間，影視相關(guān)泛業(yè)務(wù)拓展，用戶群體不斷擴(kuò)大，視頻行業(yè)老大老二可以率先擺脫虧損，隨之用戶被掠奪的其他平臺可能掉隊(duì)。在這場寸土必爭的戰(zhàn)役里，愛奇藝的上市成為了百度擴(kuò)充彈藥庫、打持久戰(zhàn)的重要條件�！澳壳耙曨l行業(yè)仍然是內(nèi)容趨向，內(nèi)容質(zhì)量決定平臺優(yōu)勢。內(nèi)容版權(quán)完全拼財力支撐，混戰(zhàn)到最后只剩巨頭和垂直站，導(dǎo)致尋求突破點(diǎn)的幾家平臺都在用自制劇拼�！鼻笆鰡袅▎袅óa(chǎn)品經(jīng)理說道。頭部原創(chuàng)內(nèi)容成為各大視頻平臺競爭的焦點(diǎn)，重資打造原創(chuàng)爆款I(lǐng)P成為爭奪廣告、會員的關(guān)鍵。此前，龔宇接受媒體采訪時透露，未來愛奇藝在原創(chuàng)內(nèi)容制作上加倍投資，2018年將再推出200部重磅新劇、綜藝和其他內(nèi)容。招股書披露，此次上市募資的25％將用于原創(chuàng)內(nèi)容制作。
時代周報記者 吳怡 發(fā)自廣州
時代周報記者 吳怡 發(fā)自廣州
百度低調(diào)培養(yǎng)了八年的一張王牌―愛奇藝，如今走到了資本市場的門口。
2月28日，百度旗下的互聯(lián)網(wǎng)視頻流媒體服務(wù)商愛奇藝公司向美國SEC提交招股書，計劃在納斯達(dá)克上市，募資15億美元，證券代碼為“IQ”。對于本次赴美上市的相關(guān)采訪，愛奇藝官方回應(yīng)時代周報記者表示，“一切以招股書信息為準(zhǔn)”。
納斯達(dá)克
根據(jù)招股書披露，本次募資的15億美元，50%用于加強(qiáng)視頻內(nèi)容布局，10%用于技術(shù)的提升，40%用于公司運(yùn)營及其他事務(wù)，其中包括對產(chǎn)品、服務(wù)及技術(shù)方面的收購或并購。
百度仍是愛奇藝最大股東。前三大股東中，百度持股比例為69.6%，小米、高瓴資本分別持股8.4%及5.7%。此外，愛奇藝創(chuàng)始人及CEO龔宇持股1.8%，其余6位公司高管持股比例少于1%。
龔宇
愛奇藝董事會中的8個席位，百度占據(jù)5個，分別是百度CEO李彥宏、COO及總裁陸奇、CFO余正鈞、副總裁兼CEO助理梁志祥、以及原百度高管任旭陽。除龔宇外，另兩位則為小米聯(lián)合創(chuàng)始人及現(xiàn)任迅雷董事長王川、獨(dú)立董事孫含暉（原去哪兒總裁、現(xiàn)藍(lán)湖資本投資合伙人）。
李彥宏
一位業(yè)內(nèi)觀察人士告訴時代周報記者，盡管百度有著絕對的掌控權(quán)，但愛奇藝在業(yè)務(wù)上是一家獨(dú)立運(yùn)營的公司，來自百度的制衡相對較少。
“過去幾年，愛奇藝的每一次轉(zhuǎn)型，包括抓住移動化、重視版權(quán)等等，都是基于龔宇對于行業(yè)深刻的判斷，百度比較放心他去做事情。雖然愛奇藝還在虧損，但百度也愿意給予耐心。公司管理層持股占比雖然不高，但看得出來決策權(quán)還是挺大的�！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)觀察人士說道。
為何赴美上市？
為何赴美上市？
3月2日，全國政協(xié)委員、百度董事長兼CEO李彥宏在接受媒體采訪時表示，一直希望百度能夠整體在國內(nèi)上市，因?yàn)橹饕挠脩艉褪袌龆荚谥袊绻饕蓶|也在中國就是最理想的情況。
然而，作為百度“親兒子”的愛奇藝還是選擇了赴美上市，這很可能由愛奇藝的公司結(jié)構(gòu)決定。
李彥宏指出，百度當(dāng)年之所以去美國上市，主要是因?yàn)榘俣鹊腣IE結(jié)構(gòu)。而愛奇藝的公司結(jié)構(gòu)也是采用VIE模式，也就是協(xié)議控制。
招股書披露，控股公司愛奇藝（原名為：鼎新股份有限公司）于2009年11月在開曼群島注冊成立，旗下?lián)碛?家中國全資子公司，以及5家可變利益實(shí)體及其附屬公司，其中包括北京愛奇藝科技有限公司，其為愛奇藝平臺的主要運(yùn)營實(shí)體。
2011年，控股母公司收購北京新聯(lián)信德廣告?zhèn)髅接邢薰�，后易名為“北京愛奇藝科技有限公司”，為此愛奇藝間接拿到了網(wǎng)絡(luò)視聽許可證。
此外，“同股不同權(quán)”也把愛奇藝擋在了A股和港股的門外。招股書披露，愛奇藝將和母公司控股股東百度一樣，采用AB股制度，A股每股1票投票權(quán)，B股每股10票。此次IPO完成之后，百度將持有全部的B類普通股。
A股
B股
IPO
為了讓獨(dú)角獸企業(yè)留在國內(nèi)家門口上市，A股和港股市場近來都放出了改革的信號。有消息稱，證監(jiān)會發(fā)行部將對市值達(dá)到一定規(guī)模的“獨(dú)角獸”企業(yè)，放寬審批時間和盈利標(biāo)準(zhǔn)。
長期以來，盈利門檻要求成為眾多新型科技企業(yè)無緣A股和港股的原因，愛奇藝也不例外。招股書披露，2015-2017年，愛奇藝分別錄得虧損約人民幣25.75億元、30.74億元、37.37億元。
“未來監(jiān)管層應(yīng)逐步修改相關(guān)IPO規(guī)則，從而扶持相關(guān)新經(jīng)濟(jì)公司。目前看來，具體的規(guī)定和改革預(yù)計最快今年就可以完成�！敝�(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝接受時代周報記者采訪時說道。
至于A股對于盈利標(biāo)準(zhǔn)會放寬到什么程度？宋清輝表示，對排隊(duì)上市的公司盈利標(biāo)準(zhǔn)并不可能放寬到“沒有盈利要求”，還是會設(shè)置一定的上市門檻，這樣更有利于保障投資者利益。未來，監(jiān)管層可能會在財務(wù)指標(biāo)方面設(shè)置多元化的指標(biāo)，如市值加營收+流動性、市值+營收等。
而愛奇藝在招股書中明確表示，未來隨著內(nèi)容戰(zhàn)略的擴(kuò)張，虧損還會持續(xù)�？梢�，短期之內(nèi)，愛奇藝難以登陸A股或港股。而目前看來，愛奇藝擁抱資本市場更顯迫切。
愛奇藝赴美上市，不只是因?yàn)楣窘Y(jié)構(gòu)和盈利標(biāo)準(zhǔn)與國內(nèi)資本市場門檻不符，還與公司未來的戰(zhàn)略方向息息相關(guān)。
上述業(yè)內(nèi)觀察人士向時代周報記者分析，愛奇藝的付費(fèi)模式跟美國收費(fèi)視頻網(wǎng)站Netflix相似度極高，且跟好萊塢公司也有版權(quán)交易，都是國際合作上的互動，隨著娛樂內(nèi)容出海更加頻繁，公司的國際化程度也會更高。
事實(shí)上，從去年12月，愛奇藝創(chuàng)始人龔宇接受《好萊塢報道》的專訪中也可以看出，愛奇藝正在加緊與海外影視企業(yè)的合作，包括版權(quán)引進(jìn)和自制內(nèi)容出海。目前，愛奇藝與Netflix、迪士尼、索尼、華納、環(huán)球等眾多海外電影公司達(dá)成一系列合作。
從“業(yè)績包袱”到“吸金牛”
從“業(yè)績包袱”到“吸金�！�
視頻行業(yè)是資本密集型行業(yè)，而百度無疑是愛奇藝的靠山。
2011年，百度以4500萬美元認(rèn)購奇藝（愛奇藝原名）B輪優(yōu)先股；2012年，收購原愛奇藝第二大股東普羅維登斯所持股份，成為其單一最大股東；2013年，百度以3.7億美元收購PPS，將其與愛奇藝合并。
2017年2月，百度公布了2016年財報，數(shù)據(jù)顯示營收和凈利增長創(chuàng)歷史新低。彼時，百度還參與了愛奇藝一筆15.3億美元的可轉(zhuǎn)債認(rèn)購，宣布認(rèn)購3億美元。此外，百度還將為愛奇藝提供約6.5億元的免息貸款。
由于持續(xù)燒錢虧損，愛奇藝曾被外界稱為百度的“業(yè)績包袱”。百度財報披露，2017年百度的內(nèi)容成本為134億元人民幣，占總收入的15.8％，而2016年為11.1％，內(nèi)容成本的增加主要源于愛奇藝。
2015-2017年，愛奇藝的收入成本分別為60.42億元、114.37億元、173.87億元人民幣，其中2016年、2017年同比增長89%、52%，為內(nèi)容成本增加所致。內(nèi)容成本2017年達(dá)到126億元人民幣，較2016年同比增長67%，占愛奇藝收入比重從2016年的67%增長至73%，占百度整體內(nèi)容成本的94%。
如若剔除愛奇藝，2017年百度凈利潤可由183億元變?yōu)?20億元，凈利潤率由22%變?yōu)?3%。
不過，從招股書數(shù)據(jù)看來， 2017年愛奇藝基本實(shí)現(xiàn)毛利層面的盈虧平衡(毛利虧損800萬元，虧損率為0%，對比2015/2016年的-13.6%/-1.8%)，運(yùn)營虧損率逐年縮窄。此外，愛奇藝對百度總收入的貢獻(xiàn)逐年增長，2017年?duì)I收173.78億元，占百度總營收（848.09億元）的20.49%，而2015年、2016年分別為8.01%、15.93%。
時代周報記者從一份交銀國際研究報告獲悉，該機(jī)構(gòu)給予愛奇藝105億美元的估值，對應(yīng)2017年/2018年市銷率為4倍/3倍，相比阿里數(shù)娛4.7倍/3.6倍市銷率。按目前百度對愛奇藝69.6%的持股比例，交銀國際估算其對百度市值貢獻(xiàn)約70億美元。
值得注意的是，去年底《好萊塢報道》也透露出，愛奇藝的目標(biāo)估值定在100億美元左右。
根據(jù)主營業(yè)務(wù)合作協(xié)議，愛奇藝將與百度在人工智能、智能設(shè)備、云服務(wù)、在線廣告、互聯(lián)網(wǎng)流量、數(shù)據(jù)和內(nèi)容等領(lǐng)域展開合作。隨著2018年百度AI技術(shù)的逐漸落地，愛奇藝將借助人工智能進(jìn)一步增強(qiáng)內(nèi)容分層，進(jìn)行付費(fèi)模式的多樣化探索。
“拼爹”廝殺升級
“拼爹”廝殺升級
視頻平臺是BAT在文娛領(lǐng)域內(nèi)容布局的重點(diǎn)，目前處于第一梯隊(duì)的三家巨頭愛奇藝、騰訊視頻、優(yōu)酷，背后站著的分別是百度、騰訊和阿里。
頂著業(yè)績?nèi)昀塾嬏潛p近百億的壓力，愛奇藝卻表示繼續(xù)加大內(nèi)容布局，其背后是三大巨頭關(guān)于用戶、廣告、內(nèi)容的爭奪戰(zhàn)越咬越緊的現(xiàn)實(shí)。
2017年愛奇藝付費(fèi)會員及廣告推動總收入同比增長55%，達(dá)到174億元人民幣，付費(fèi)會員收入占比達(dá)到38%。研究報告顯示，愛奇藝會員收入及用戶付費(fèi)率全行業(yè)最高，但騰訊視頻廣告收入同比增速快于愛奇藝。
截至2017年底，愛奇藝移動端MAU達(dá)到4.21億，移動端DAU達(dá)到1.26億。付費(fèi)用戶達(dá)到5080萬，較2016年底增長68%。對比其他兩家，騰訊視頻去年9月付費(fèi)會員突破4300萬，而優(yōu)酷于2016年底披露付費(fèi)會員超過3000萬。交銀國際研究報告指出，在移動端MAU上愛奇藝和騰訊視頻爭做霸主，而在用戶付費(fèi)率上愛奇藝和優(yōu)酷較為接近。
“對于愛奇藝來說，通過戰(zhàn)略性虧損換來的市場和用戶增長，遠(yuǎn)比收縮戰(zhàn)略帶來的盈利更重要�！辟Y深互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究員丁道師接受時代周報記者采訪時表示，如果企業(yè)過早追求盈利而忽略戰(zhàn)略擴(kuò)張的話，容易被市場所淘汰。
一位不愿具名的嗶哩嗶哩產(chǎn)品經(jīng)理告訴時代周報記者，隨著用戶內(nèi)容付費(fèi)意愿的提高，廣告變現(xiàn)更多樣化，社區(qū)化的耕耘提高發(fā)展空間，影視相關(guān)泛業(yè)務(wù)拓展，用戶群體不斷擴(kuò)大，視頻行業(yè)老大老二可以率先擺脫虧損，隨之用戶被掠奪的其他平臺可能掉隊(duì)。
在這場寸土必爭的戰(zhàn)役里，愛奇藝的上市成為了百度擴(kuò)充彈藥庫、打持久戰(zhàn)的重要條件。
“目前視頻行業(yè)仍然是內(nèi)容趨向，內(nèi)容質(zhì)量決定平臺優(yōu)勢。內(nèi)容版權(quán)完全拼財力支撐，混戰(zhàn)到最后只剩巨頭和垂直站，導(dǎo)致尋求突破點(diǎn)的幾家平臺都在用自制劇拼�！鼻笆鰡袅▎袅óa(chǎn)品經(jīng)理說道。
頭部原創(chuàng)內(nèi)容成為各大視頻平臺競爭的焦點(diǎn)，重資打造原創(chuàng)爆款I(lǐng)P成為爭奪廣告、會員的關(guān)鍵。此前，龔宇接受媒體采訪時透露，未來愛奇藝在原創(chuàng)內(nèi)容制作上加倍投資，2018年將再推出200部重磅新劇、綜藝和其他內(nèi)容。招股書披露，此次上市募資的25％將用于原創(chuàng)內(nèi)容制作。
本文來源：時代周報責(zé)任編輯：王曉易_NE0011
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